新华财经|净值转型加速、权益投资起步理财子公司投资能力迎考验

发布时间:2020-06-23 聚合阅读:
原标题:新华财经|净值转型加速、权益投资起步理财子公司投资能力迎考验新华社上海6月22日电(记者王淑娟)近期银行理财产品收益持续下行,多家银行理财子公司的产品甚...

原标题:新华财经|净值转型加速、权益投资起步 理财子公司投资能力迎考验

新华社上海6月22日电(记者王淑娟)近期银行理财产品收益持续下行,多家银行理财子公司的产品甚至出现净值跌破1的现象。与此同时,银行理财净值化转型步伐不断加速。全国首批银行理财子公司开业已一周年,分析认为,银行理财净值化转型正不断深入,目前开业的理财子公司产品体系以“固收+”为核心,并开始试水权益投资。预计未来不同规模理财子公司业务发展道路会逐渐分化,市场主体的差异化竞争最终将带动整个资管行业的良性发展。

净值化转型深入推进

按照资管新规要求,保本型理财产品将在2020年底前逐步退出市场,净值型理财产品成为银行理财的发展方向。普益标准数据显示,5月银行理财市场净值产品存续量为19067款,环比上升703款。从净值转型程度指数表现来看,5月全国净值转型程度指数为14.33点,环比上升0.67点,较去年同期上升8.78点。

在银行理财产品结构发生巨大变化的同时,净值化转型过程中的银行理财也面临净值回撤、产品续发等多重压力。近期,银行理财子公司发行的20余只理财产品最新份额净值低于1,引发了市场和投资者广泛关注。

实际上,这些净值跌破1的产品绝大多数都是刚成立不久的固定收益型理财。植信投资研究院副院长刘涛指出,此次出现浮亏的银行理财产品有一个共同特点,即大部分甚至全部资金都投向债券等固定收益类资产。“大势来看,这是理财业务净值化转型的必然结果。”刘涛说。

业内人士认为,在银行理财净值化转型过程中,固收类产品波动甚至出现亏损属于正常现象。未来,随着理财子公司的加入和新产品发售,混合类甚至权益类产品开始崭露头角,银行理财净值波动将成为常态。

对此,交银理财总裁金旗也表示,近期债市短期超跌,导致理财子公司发行的市值法估值的产品出现净值回撤。

权益类投资处于起步阶段

截至目前,监管部门已先后批准19家银行设立理财子公司,其中13家理财子公司获批开业。从产品发行来看,固定收益类产品成为银行理财子公司的主打,权益类资产规模较小,在助力资本市场发展方面任重道远。

上周,银保监会主席郭树清在陆家嘴论坛上提出,将批设更多银行理财子公司,允许境外专业机构发起设立控股理财公司;支持理财子公司提高权益类产品比重;鼓励银行及理财子公司将更多符合条件的公募基金管理人纳入合作机构名单,研究出台保险机构投资私募理财产品和私募股权基金的相关政策;引导商业银行有序处置非标不良资产,鼓励新设理财子公司加大证券投资。

中信证券分析师明明认为,目前理财子公司在推出权益类理财产品上还比较谨慎。一方面,理财子公司仍处于建立初期,权益投研能力、人才资源、风控能力等方面与其他资管机构仍有较大的差距;另一方面,银行理财产品给投资者的印象多是稳健、低风险,这也使得投资者对于银行理财子公司的权益类投资产品的接受度不高。

补齐短板非一日之功

补齐在权益投资上的短板非朝夕之功。

交银理财董事长涂宏坦言,目前交银理财在权益投资上的规模仅为2%左右。虽然权益市场是一个非常重要的市场,但当前银行理财子公司在权益市场的经验不足,尤其是对细分领域的研究不够。同时,理财子公司的人员配置相较于公募基金仍然十分有限。

光大银行金融市场部分析师周茂华认为,国内银行理财子公司的发展处于起步阶段,相对于券商、基金、保险等资管机构,在投资经验、研发能力等方面仍有一定差距,银行理财子公司短期出现权益产品爆发式增长或扩张难度较大。

业内人士预计,在未来很长一段时间内,理财子公司主要会通过外部合作(FOF模式、MOM模式)和指数投资的方式逐步向权益类资产拓展。在产品形式上,理财子公司多会通过“固收+”的混合型产品模式逐渐向权益类投资推进。